13F - 2026년 1분기

 

투자자	주요 매수	주요 매도	전략 요약
워런 버핏 ⇒ 그레그 에이블	알파벳 (GOOGL) 델타 항공 (DAL) 뉴욕타임즈 (NYT)	셰브런 (CVX) 비자 (V) 마스터카드 (MA) 유나이티드헬스 (UNH)	소규모 분산 종목을 일괄 청산하고, 가격 매력이 생긴 알파벳을 단숨에 대규모 신규 매수하며 고확신 우량주 위주로 포트를 초집중화
레이 달리오	아마존 (AMZN) 대만반도체 (TSM) 브로드컴 (AVGO) 마이크론 (MU)	S&P500 ETF (SPY) iShares S&P500 (IVV)	지수 추종(SPY) 베팅을 덜어내고, 실질적 이익이 발생하는 AI 하드웨어 밸류체인(파운드리, 메모리, 설계)으로 자금을 배분
드러켄밀러	브로드컴 (AVGO) 마이크론 (MU) 샌디스크 (SNDK) 바이오 헬스케어	알파벳 (GOOGL) 금융 ETF (XLF)	알파벳을 전량 매도하고, 인프라 격인 AI 반도체/메모리 고확신 종목과 혁신 속도가 빠른 바이오 테크로 자금을 회전
켄 피셔	엑손모빌 (XOM) 캐터필러 (CAT) ASML 미국채 ETF (IEF)	어도비 (ADBE) SAP	극단적 분산 기조 속에서 고평가 소프트웨어 비중을 축소함 대신 경기 후기 사이클에 맞춰 에너지, 산업재, 채권 자산을 보강해 방어력을 높임
하워드 막스	나스닥100 풋옵션 (QQQ Put) 체사피크 에너지 (CHK)	반도체 풋옵션 (SMH Put) 시클리컬 소형주 일부	AI 테크 시장의 과열을 경계하며 나스닥 하방 헤지(QQQ 풋옵션)를 신규 도입하고, 천연가스·해운 등 실물 자산 성채를 공고히 구축
빌 애크먼	마이크로소프트 (MSFT) 아마존 (AMZN)	힐튼 월드와이드 (HLT) 알파벳 (GOOGL) 치폴레 (CMG)	8년간 보유한 힐튼과 치폴레를 전량 매도. 주가 조정을 겪은 마이크로소프트를 대규모 신규 편입하며 환승 집중 투자를 감행함

 

 

워렌버핏 ⇒ 그레그 에이블
버크셔 해서웨이
Berkshire Hathaway

워렌 버핏께서는
2026년 1월 1일부터
버크셔 해서웨이의 CEO직에서 물러나고
후임 CEO로 그레그 에이블이 재직 중이다

• 포트폴리오 가치
  포트폴리오 가치는 약 2,631억 달러로
  전분기 약 2,740억 달러 대비 약 -4.0% 감소
  그레그 에이블 CEO가 이끄는 버크셔 체제 하에서, 
  소규모 분산 종목을 일괄 청산하고 
  '알파벳'을 필두로 한 메가캡 테크와 고확신 종목으로 포트를 초집중화
• 주요 매수
  알파벳(GOOGL, 단일 분기 약 105억 달러 역대급 대규모 신규 매수)
  델타 항공(DAL - 6년 만에 재진입)
  뉴욕타임즈(NYT)
  레너(LEN)
  메이시스(M)
• 주요 매도
  셰브런(CVX - 약 35% 대량 축소)
  비자(V - 전량 청산)
  마스터카드(MA - 전량 청산)
  유나이티드헬스(UNH - 전량 청산)
  콘스텔레이션 브랜즈(STZ - 사실상 청산)
• 전략 요약
  버크셔 해서웨이가
  오랜 기간 유지했던 카드 결제망(V, MA)과 단기 보유했던 헬스케어(UNH),
  그리고 아마존·도미노피자 등 10여 개 소규모 포지션을 일괄 정리
  매도 대금과 대규모 현금을 바탕으로
  밸류에이션 매력이 있는 알파벳을 단숨에 6대 보유종목으로 편입시키며,
  과거 애플 매수 시점과 유사하게 철저한 가격 기반의 메가캡 고확신 집중 전략

 

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레이 달리오
브릿지워터 
Bridgewater Associates

• 포트폴리오 가치
  포트폴리오 가치는 약 224억 달러
  전분기 약 274억 달러 대비 -18.3%로 큰 폭 감소
  기존에 극단적으로 높였던 S&P500 지수(SPY) 일방향 베팅에서 탈피
  실질적 이익이 찍히는 AI 인프라 및 메모리 반도체 섹터로 거대 자본을 회전
• 주요 매수
  아마존(AMZN - 주식 수 125% 폭증, 분기 최대 매수)
  대만반도체(TSM - 신규)
  브로드컴(AVGO)
  마이크론(MU)
  엔비디아(NVDA)
• 주요 매도
  S&P500 ETF(SPY)
  iShares Core S&P 500 ETF(IVV)
  핵심 지수형 포지션 대거 축소
• 전략 요약
  지난 분기 포트폴리오의 22%를 채웠던 SPY 등 
  미국 증시 전체에 대한 시장성 베팅 비중을 크게 덜어냄
  대신 AI 서버 인프라의 공급 병목이자 직접 수혜를 입는
  빅테크(AMZN), 파운드리(TSM), 메모리 반도체(MU), 설계(AVGO, NVDA)
  밸류체인을 정교하게 직접 구축하는 리스크온 전략을 단행

 

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켄 피셔
피셔 자산 운용사
Fisher Asset Management

• 포트폴리오 가치
  약 2,949억 달러
  전분기 약 2,930억 달러 대비 +0.6% 안정적 유지
  극단적인 글로벌 다변화 구조 속에서, 
  과열 논란이 있는 소프트웨어 비중을 덜어내고 
  에너지, 소재, 미국채 등 실물 섹터와 후기 경기 사이클 방어 자산으로 자금을 재배치
• 주요 매수
  엑손모빌(XOM)
  캐터필러(CAT)
  ASML(반도체 장비)
  미국채 7-10년 ETF(IEF)
  투자등급 회사채 ETF(VCIT)
• 주요 매도
  어도비(ADBE), SAP 등 
  고평가 소프트웨어 섹터 전반 
• 전략 요약
  슈퍼 분산 기조 하에
  엔비디아, 애플 등 메가캡 테크 상위 포지션은 단단히 유지하되,
  IT 전반의 노출도를 소폭 줄임
  대신 경기 후기 사이클(Late-cycle) 진입에 발맞춰
  실물 자산인 에너지·소재·산업재의 비중을 균형 있게 늘리고,
  채권 ETF를 포트 상위에 두터우게 배치하여
  변동성 장세를 견뎌낼 방어 포트폴리오를 구성함

 

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스탠리 드러켄밀러
듀케인 패밀리
Duquesne Family Office

• 포트폴리오 가치
  약 33억 8,000만 달러
  전분기 44.9억 달러 대비 -24.8% 큰 폭 감소
  지수 전반의 리스크는 덜어내고
  시장에서 가장 뜨거운 AI 하드웨어인 '곡갱이와 삽' 종목 및
  바이오 헬스케어의 단일 종목 리스크에 강력하게 집중하는 전략
• 주요 매수
  브로드컴(AVGO - 신규 편입)
  샌디스크(SNDK)
  마이크론(MU)
  시게이트(STX)
  카리스 라이프 사이언스(CAI)
  YPF(아르헨티나 국영석유 대폭 증액)
• 주요 매도
  알파벳(GOOGL) 전량 매도
  금융 ETF(XLF) 대폭 축소
• 전략 요약
  과밀화된 메가캡 플랫폼인 알파벳을 과감히 털어버린 후, 
  엔비디아 조기 매도를 보완하기 위해 
  튼튼한 수주 잔고를 가진 AI 반도체 인프라(브로드컴)와 
  공급 부족에 시달리는 고성능 메모리(마이크론, 샌디스크 등)로 자금을 통째로 이동
  더불어 AI가 혁신을 일으킬 진단 및 제약 바이오 섹터를 대거 확보하여
  높은 단일 종목 고확신 포트폴리오 구축

 

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하워드 막스
오크트리 캐피탈 매니지먼트
Oaktree Capital Management

• 포트폴리오 가치
  약 40억 5,000만 달러
  전분기 약 43억 달러 대비 약 -5.8% 감소
  AI 자산 시장의 과열을 직접적으로 경계하며 
  지수 하락 리스크에 베팅하는 동시에, 
  하방이 굳건하게 막힌 원자재 및 에너지 등 가치주 비중을 늘림
• 주요 매수
  Invesco QQQ(나스닥 100) 풋옵션 신규 편입
  체사피크 에너지(CHK)
  금광주(배릭 골드 등)
• 주요 매도
  반도체 ETF(SMH) 풋옵션 청산
  일부 정상 밸류에이션 도달 경기민감주 소형주 비중 조절
• 전략 요약
  기존에 들고 있던 반도체 단일 섹터 헤지(SMH 풋)를 수익 실현 후 종료,
  시장 전체의 거품 붕괴 가능성에 대비해
  나스닥 지수 자체의 하방을 헤지하는 QQQ 풋옵션을 도입
  자산의 핵심은 여전히 탱커(해운주 톰), 천연가스(체사피크), 금광주(앤글로골드 등) 등
  공급 제약과 인플레이션 하에서 방어력이 뛰어난
  실물 자산 위주로 고수

 

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빌 애크먼
퍼싱 스퀘어 캐피탈 매니지먼트
Pershing Square Capital Management

• 포트폴리오 가치
  약 137억 1,400만 달러
  전분기 약 155억 3,000만 달러 대비 -11.7% 감소
  수년간 동고동락하던 장기 소비재 지분을 전량 매각하고, 
  주가 조정을 겪은 마이크로소프트의
  기업용 인프라 생태계라는 해자에 거액을 배팅
• 주요 매수
  마이크로소프트(MSFT - 565만 주 신규 대규모 편입, 비중 15.26%)
  아마존(AMZN - 보유 주식 수 1 sequential 20% 추가 확대)
• 주요 매도
  힐튼 월드와이드(HLT - 8년 만에 전량 청산)
  알파벳(GOOGL/GOOG - 보유 지분 약 95% 대거 매도 청산 수순)
  치폴레(CMG - 전량 청산)
• 전략 요약
  수년간 고수하던 11개 집중 포트폴리오의 틀을 깨고 대전환을 시도
  AI 비용 지출 이슈로 주가가 합리적인 선행 밸류에이션 구간에 들어온
  마이크로소프트(MSFT)를 신규 탑 포지션으로 장착하기 위해
  오랜 효자 종목이던 힐튼(HLT)과 치폴레, 그리고 빅테크 경쟁사인 구글을 통째로 정리하며
  철저한 '현금 흐름과 독점적 생태계 해자' 중심의 압축 투자를 감행

 

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2025년 4분기
13F
트렌드 요약

• 구글 vs 마이크로소프트 (엇갈린 선택)
  버크셔 해서웨이는 알파벳을 사상 최대 규모로 사들인 반면, 
  애크먼과 드러켄밀러는 구글을 털어내고 
  각각 마이크로소프트와 브로드컴으로 이동하는 차이를 보여줌
• AI 인프라 및 메모리 집중
  소프트웨어 및 generic 테크에서 한발 물러나, 
  AI 시장의 필수 기반인 
  반도체 파운드리, 고대역폭 메모리, 하드웨어 장비(브로드컴, 마이크론, TSM)로 
  자금이 대거 이동
• 후기 사이클 방어 구축
  피셔의 채권 확대, 
  막스의 나스닥 풋옵션 확보, 
  버크셔의 고평가 결제주/중소형주 일괄 정리 등
  시장 변동성 확대를 대비한 방어막 형성